口子酒业IPO难过审核关 保荐机构为原万福生科团队

龙眠山里疯

对于正在“冲击”上市关卡的安徽口子酒业股份有限公司来说，近期真可谓是“名声大震”，不仅被曝出用原浆酒勾兑年份酒，而且还被消费者评为质量最差白酒。不仅如此，中国经济网记者近期还发现，本次口子窖的上市保荐机构虽为华林证券，但其运作实为保荐万福生科的平安证券团队，有投资者因此质疑，这么不负责任的团队换个地方重新开张，是否会继续坑害股民呢?

　　口子窖被曝用原浆酒勾兑年份酒

　　据法治周末报道，从泸州市酒类产业管理局酒管科了解到，泸州每年的原浆酒产量过百万千升，其中近半数以原浆酒的方式供应给外省的其他白酒企业。其中包括口子窖等众多品牌都从泸州收购原浆酒。

　　泸州巴蜀液酒业集团有限公司总经理蒲遥也对记者表示，以巴蜀液酒业为例，其生产的原浆酒的10%左右用以自有品牌的生产，90%的原浆酒供应给山东、江苏等多地的白酒生产企业。而这还仅仅是四川原浆酒外售的“冰山一角”。

　　从事多年酿造和研究的白酒专家傅国城告诉记者，目前，使用“固液法”生产年份酒现象猖獗。

　　“市面上的企业主要是用固态发酵的原浆酒添加食用酒精进行勾兑，再添加食用香精调味，就成了年份酒。原浆酒的使用比例不固定，有的企业是用50%以上的原浆酒勾兑，有的企业是用30%以上的原浆酒勾兑。”傅国城说。对此，江南大学白酒研究专家范文来教授表示，如果只是基酒添加食用酒精勾兑年份酒，专业人员一喝就能判断出来，但如果添加了香精香料就不好分辨了。

　　消费者嘴中 口子窖成质量最差

　　据齐鲁晚报报道，酒质好不好，百姓说了算。参与评选的十种白酒均为150元左右大众消费产品。包括茅台王子、泸州老窖六年头、老白汾、老郎酒等十几种大众消费白酒。“之所以选择这个价位的酒，是因为平日里消费者与这个价位的白酒接触比较多。同时这也是市场上都能看得见、买得到的大众消费品。”主办方负责人告诉记者，随着大众消费日渐成为白酒的中坚市场，此次品酒大赛在质量差环节上，对首届品评各企业高端产品的做法进行了调整，特意将大众消费类的产品作为品评的对象。

　　记者了解到，对于质量差的评比采用了取平均分的办法。即将所有参赛选手的打分相加，除以选手人数。“因为消费者的喜好不同，取平均分的办法最为科学。同时来参加决赛的选手来自山东14地市，他们是从上万名初赛选手中选拔出来的。为此他们的品评数据可以代表全山东的消费喜好。”主办方负责人介绍到。

　　记者从积分表看到，五年口子窖在所有参与品评白酒中位列末位。位于倒数第二的是老郎酒。“口子窖我以前常喝，今年觉得质量不如以前了。但也说不出具体什么地方不对了。这次比赛尝完所有的酒之后很明显感觉到五年口子窖的质量差些。”济南选手赵先生在接受采访时表示。

　　华林证券保荐口子酒 操作团队实为平安“肇事团队”

　　为了让口子酒得到“加速”发展，2012年，安徽口子酒业股份有限公司申请了上市。根据证监会公布的IPO企业申报表，口子酒业欲登陆上证所，保荐机构为华林证券有限责任公司，目前状态为“初审中”。

　　然而中国经济网记者发现，当初操作万福生科造假案的原平安证券团队目前正是在华林证券任职，而且也极有可能负责口子酒的上市工作。

　　今年五月份，因万福生科造假案的原因，平安证券原保荐业务负责人、内核负责人，时任平安证券总经理的薛荣年、曾年生和崔岭等人均受到了证监会的严厉处罚。然而当月就有媒体爆出，由平安证券前总裁薛荣年带队的21名保荐代表人集体转职华林证券。在过去几年里，薛荣年统管下的平安证券投行，在业内打下了大片江山，但由于项目审核的粗放式管理也产生一系列问题，其中最著名的莫过于“万福生科案”。

　　对于很有可能还是这样一只团队负责口子酒的上市工作，有投资者直言，本来白酒行业的波动就已令股民十分不安，如今又要担心口子酒的造假陷阱了。

龙眠山里疯

党内整风打击白酒需求 古井贡酒70亿收入目标难度大

2013年06月28日14:52来源：财经网 作者：杜鹏

　　党内整风运动的开展，无疑使古井贡酒（000596.SZ）雪上加霜。

　　平安证券的调研报告显示，目前整风运动的开展，导致安徽省内政务及相关需求大幅萎缩，而安徽省80%的厅局级单位、半数以上的地级市原来都用古井贡酒年份原浆为接待用酒。

　　2013年1季度公司收入增速尚可，同比增长19%。不过，平安证券预计公司2季度销售面临压力，上半年销售收入总体稳中有增。2013年初，亳州政府工作报告中给古井集团制定的目标是70亿，而2012年集团实现收入50亿，结合当前的行业环境，平安证券认为，古井贡酒实现2013年的销售目标有难度。

　　事实上，除茅台酒以外，其他高端白酒目前均面临较大的销售压力，申银万国认为，主要原因是经济增速放缓影响了商务消费，整风运动影响了政务消费。此外，茅台一批价、团购价下跌一半后挤占了其他高端酒的市场份额，此时大众消费者会觉得茅台酒的性价比更高。

　　此外，值得注意的是，目前古井贡酒还处于爬坡期，平安证券预计公司2013年费用投入继续加大，销售费用率将与2012年持平。

　　2012年公司销售费用率高达25.6%，白酒上市公司中仅次于水井坊，其中广告费高达3.7亿。虽然 2013年初至今行业环境变化很快，但公司将继续按照年初策略，先市场后费用，扩大市场规模，加大费用投入，以资源的投入保障为基础，从前期的资源驱动型过渡到品牌拉动型。